新官上任三把火？交易员押注日本央行新行长将很快废除宽松政策

文章来源：华尔街见闻

(资料图片仅供参考)

对于这个市场并不熟悉的日本新行长候选人，交易员押注进一步调整收益率曲线控制（YCC）政策宜早不宜晚，并预计日本将在年中左右结束负利率政策。股票投资者认为，随着债券收益率上升，日本银行股将得到提振。

日本央行行长换人，该机构的政策怎么走，是市场最为关注的话题。

随着植田和男出人意料地同意担任日本央行行长，这让市场重新关注今年日本央行货币政策收紧的预期。

周一，日本首相岸田文雄将新任日本央行行长、副行长提名人选提交国会。随着日本央行行长人选的提名将于周二公布，债券交易员押注进一步调整收益率曲线控制（YCC）政策宜早不宜晚，并预计日本将在年中左右结束负利率政策。股票投资者认为，随着债券收益率上升，银行股将得到提振。

本月日本基准国债收益率一直接近日本央行设定的0.5%政策上限，原因是市场猜测行长黑田东彦的继任者将不得不在通胀上升的情况下调整或完全放弃收益率曲线控制政策。

十年期隔夜指数掉期交易利率比同等债券收益率高出30个基点以上，表明交易员们押注YCC政策的收益率上限将被取消。不论是日本基准国债收益率还是十年期隔夜指数掉期交易利率比，两者仍远低于日本的核心通胀率，在去年12月，日本通胀飙升至4%，为40年来最高。

就在多数发达经济体经历严重通胀之际，日本似乎是“免疫”的。但最新的数据显示事实并非如此。新加坡AsymmetricAdvisors的策略师AmirAnvarzadeh说：

市场除了认为新央行行长将废除YCC之外，日本央行的负利率政策也有望在新行长的任期内终止。远期掉期定价表明，市场押注7月份日本将取消负利率政策，随后将对一系列短期利率上调。

根据国际清算银行的数据，日本是唯一一个仍将短期政策利率维持在负利率的经济体。欧洲央行在去年7月退出了负利率政策，随后瑞士和丹麦的央行也在去年9月退出。

废除负利率政策将对日本国债产生影响，这可能会加剧日本债券的抛售。

在股市方面，由于寄希望于政策转变，衡量日本银行股的指标已攀升至接近五年高点。