锚定新风向 电子消费端正持续升级

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随着全球产业竞争逐渐转向链式思维和系统思维，以产业链为单位的协同升级模式也成为我国消费电子产业发展的主流思路。在中国市场，消费电子行业的链式协同发展越发凸显。其中，大型企业以其较强的技术优势和整合能力，发挥着引领作用，中小企业更注重创新提升配套协同水平，为我国消费电子产业发展注入新动力。

尽管目前部分国内企业由于技术积累不足等原因，前沿产品落地的实际成效与预期有一定差距，但企业及产业链对前沿技术产品的“渴求”，已经通过此次AWE得到生动反映。锚定未来的新风向，电子消费端正不断升级，推动行业提质增效，走向全球。

受疫情、消费者购买力、经济发展等因素影响,近两年来,包括中国市场在内的全球消费电子市场整体发展疲软,部分细分市场的产品库存量远高于安全备货水平,消费电子行业整体进入存量时代。

消费电子对芯片的需求超过芯片总需求的60%，随着消费电子需求的日渐复苏，半导体板块表现也有所回暖。

消费电子行业(以下简称消电)因其创新驱动的行业特性，对前沿技术和消费者偏好变化尤为敏感，可以看作我国消费市场觉醒的风向标之一。而眼下，AI赋能消费电子趋势明确，估值重塑逻辑逐步验证，关注消费电子景气拐点。

从行业周期来看，每轮消费电子的景气周期主要是由技术进步所引发的新需求所驱动的。3月23日，OpenAI宣布开放ChatGPT的联网限制并引入第三方插件平台的生态，首批接入的插件包括Expedia，OpenTable，Slack，Shopify等，涵盖出行、点餐、购物、办公、编程等多种场景。后续随着插件生态的完善，未来下游消费电子的应用场景和想象空间将被极大丰富，通过接入ChatGPT或文心一言等大语言模型的API接口，智能音箱、智能家居、智能手机等终端电子产品的用户体验有望在AI+的赋能下被重新定义。

展望未来，机构传递了对消费电子市场的复苏信心。国信证券近期研报表示，消费电子行业在经历了过去一年持续的终端去库存后，目前下游库存处于较低水平，行业进入弱复苏周期，预计全球智能手机出货量在2022年超跌后将在2023年实现恢复性增长。

据中研普华产业研究院出版的《2022-2027年中国消费电子行业市场深度调研及投资策略预测报告》统计分析显示：

消费电子是指可供消费者日常使用的电子设备，通常具有小巧轻便、操作简单和节能设计等优点。根据功能不同，传统意义的消费电子产品可分为娱乐产品、通讯产品、家庭办公产品等三大类，且单一产品的功能也呈现多样化的趋势。

由于我国居民消费水平不断提升，消费电子产品市场需求持续增长，促进了我国消费电子行业健康快速发展。全拓数据显示，2017年我国消费电子市场规模为16120亿元，2021年增至18113亿元，市场规模庞大。随着我国新冠疫情形势好转以及市场需求的恢复，预计2022年我国消费电子市场规模将达18649亿元，同比增长3%。

2021年胡润最具价值品牌榜显示，小米取代华为成为最具价值消费电子品牌;华为降至第二;VIVO保持第三。

随着5G和物联网等技术的发展以及用户拥有的消费电子终端设备数量的增加，多设备之间互联互通、数据传输与共享的应用场景日益丰富，同时，由于笔记本电脑等消费电子终端设备基于轻薄化、设计简约等考虑，接口不断精简。

消费电子领域往往是技术创新的前沿应用地带，随着技术进步以及消费者需求的不断更新演变，消费电子产品全面渗透到人们工作、生活的方方面面。与此同时，在消费需求及新兴技术的推动下，智能化、集成化将成为下一代消费电子产业的竞争核心，全方位智能化、集成化的产品将逐渐获得消费者的青睐。

就宏观环境来看，消费电子市场逐步迈入稳定期。就消费者行为来看，消费逻辑从刚需拉动下的“从无到有”向“从有到精”转变，消费决策趋于理性。就产品供给侧来看，传统大类产品同质化竞争，垂类长尾崭露头角。

此外，产业互联网演变正在驱动消费电子行业向“以消费者为中心、以场景为经营阵地、以数据为主要生产要素”的新零售模式升级。在这一转型升级的过程中，广泛的商业实践印证了以DTC模式，即“直面消费者(Direct to Consumer)”加“数字化企业运营(Digital to Corporate)”是模式升级的关键所在。越来越多的消费电子企业与天猫合作开展DTC协作布局，以建设企业转型及可持续增长能力。 具体来说，天猫依托消费者全生命周期运营(CLVM)加货品全生命周期运营(PLVM)经营场景地图，进一步帮助消费电子企业聚焦关键场景，并推出“天猫生态实验室”，面向生态提供数字化开放能力，形成多维度、可持续成长的解决方案，同时，通过“诊断机会-明确行动-指定方案”的三步协作框架，帮助企业系统性地部署DTC发展规划。

展望2023年,复苏将成为消费电子行业的主题。其中手机市场安卓产业链随库存出清走出底部,新兴市场增长潜力待挖掘,折叠屏等微创新有望提振需求;AIoT领域需求有望回暖,并在ARVR、服务机器人、储能、智能汽车等细分方向百花齐放,驱动消费电子行业景气度抬升。

多重因素影响下，2022年消费电子市场整体低迷。就近日披露的行业上市公司业绩预告来看，尽管有公司明显受行业景气度影响，但也有上市公司实现可观增长。展望未来，机构预计2023年消费电子需求有望进一步向好，市场将稳步复苏。

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